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Continue匹马:为什么DeFi涨势乏力?为什么要关注蛮荒未垦的Web3

原标题 | DEFI为什么不涨?

DeFi为什么不涨或者说涨势不凌厉?

左手公链,右手DeFi,这还是去年定的主基调,现在得加上:横批WEB3,这是纲领性方向,坚定三年不动摇。

最近就是GameFi/NFT搭台,次新公链唱戏,对于WEB3我们后面单独讲。公链,基本都是市梦率,并且严重依赖对标理论,就是你公链估值100亿,那我哪怕是个公链白皮书,怎么也得估值5亿吧,当Polygon和Axie的Ronin用侧链寻找到突破的新方向时,对新人涌入一条公链就产生了极大的催化作用,市场发现扩容后的需求还是巨大的,但是无奈目前的ETH还不足以支撑庞大的日活用户,在思考WEB3主题的时候曾经有过这样的问题,假如现在ETH 2.0完全交付,毫无扩容拥堵等问题,用户会来做什么?我想这个答案已经日渐清晰。

回到DeFi上,我们看到DeFi目前仍然在快速增长,但是增长曲线上,肯定不是像WEB3等90度拉升式爆发,未来很长一段时间DeFi用户一定还会长足增长,只是边际增长率会渐缓,这是其一;

DeFi用户持续增长且曲线放缓

第二,如果你仔细观察成交量,CoinBase前几个月日交易额低迷到20亿左右,同时间UNI日交易额大概是10-15亿左右,现在CoinBase大概能恢复到日40亿,但是UNI的日交易额仍然是10-15亿,交易如此,借贷三巨头的也同样面临从成长股到白马价值股的转变,核心问题都在于环比的增长速度。我们知道 股价=E*PE,公式很简单,就是决定股价的就两个变量,一个是盈利,一个是估值,同理,当UNI的交易额不变说明盈利不变,那股价要上涨只能靠估值的提高,如果你还有印象币圈交易所FTX/币安等大概的长期PE都在5-10,要提升估值提升对未来的持续性成长预期,一时半会还是比较难的,所以UNI的价格基本就是Beta式上涨。UNI雄踞Dex60%的市场份额,UNI如此其他DeFi也大概能探知究竟了。

顶峰100亿

Dex占比还会持续增加

第三,水涨船高需要不断的活水涌入,DeFi经过一两年的喷发式发展,基本核心赛道都已大局已定,要找到让人产生激情的项目现在已经很难,所以我们只要卡位住核心品种,基本整个未来的DeFi成长红利都可以如数享受,唯一的几个变数存在于衍生品赛道,这也是对Perp/Dydx寄予厚望的原因之一,现在每天有空就手动刷一下Dydx,乐在其中。

DeFi基本面收复失地

因此,无须担心DeFi的长期成长,公链DeFi基本盘布置好,就无需过多牵挂,重点投入精力研究WEB3,毕竟那里才是蛮荒未垦,大厦未成的航海新世界。