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以太坊终将超过比特币?

过去十几天行情突突突,BTC从底部反弹58% (29k→46k),ETH从底部反弹88% (1.7k→3.2k)。

显然,这一轮ETH要比BTC更强势。

所以最近市场上又出现了很多“以太坊超越比特币”的讨论声。其实从2017年开始,这种声音或者说争议就一直存在。

目前,比特币市值8500亿美金,占加密市场总市值的46%;而以太坊市值3600亿美金,占比接近20%

以太坊真的会取代比特币成为加密市场的老大吗?这是一种可能性还是一种必然?大反转又会在何时来临?

为何看好以太坊?

“以太坊终将超过比特币;以太坊超越比特币只是时间问题……”

为什么越来越多的人看好以太坊,鉴叔认为主要有两个原因:

1、以太坊生态的持续生长与繁荣

2、以太坊自身的代币机制,具备持续上涨的逻辑

下面,就展开说说这两个点。

论生态,以太坊就是那个王

回顾今年的市场热点:DeFi、NFT、gamefi,哪一个不是从以太坊上火起来的。

现阶段,没有任何一条其它公链有以太坊这样活力以及创新力。

不管是曾经的EOS、波场,还是后来的ICP、波卡、Cosmos,所谓的“以太坊杀手们”当前都无法和以太坊相抗衡。

至于币安BSC、火币Heco、Fantom……这些兼容EVM的链其实都可以看作是以太坊的侧链。

从某种角度来说,它们是以太坊的朋友,它们生态的发展和以太坊生态是共振的,所以也是在扩大以太坊的生态。

如果说比特币是数字黄金,那么以太坊就是数字石油。

石油的体量远大于黄金,因为黄金只有单一的价值存储功能,而石油却承载了人类的整个工业文明。

相应的,以太坊作为是一个超级计算机,终极理想是要承载全球所有的去中心化应用。

没有石油,我们看不到今天的工业文明。而没有以太坊,我们恐怕也看不清加密世界的未来。

论通胀率,以太坊将小于比特币

8月5日晚上,以太坊伦敦硬分叉升级正式完成,其中最令人关注的莫过于 EIP-1559。

EIP-1559改变了以太坊的手续费结构,把手续费拆分成了基础费(bass fee)和矿工小费(tip)。而所有的基础费都会被销毁。

迄今为止不到一周的时间,就已经销毁3万多个以太坊,价值超1亿美金。

我们可以粗略的计算一下,EIP-1559激活以后以太坊年通胀率有何变化。

目前的燃烧速率为3.25ETH/min,一年就将燃烧170万ETH。

ETH的增发速度是每个区块2ETH,区块之间的时间间隔为13秒,那么一年会增发约485万ETH。

所以一年的净增发约为315万ETH。

即通胀率从4.1%降为2.7%。

也就是说,EIP-1559已经让ETH的通胀率降低了34%左右。

而对于以太坊来说,EIP1559仅仅是一个开始,后面ETH2.0转PoS才是大戏。

在ETH 2.0 的设计中,参与质押的ETH总数量,决定了区块的奖励数量,也就是决定了通胀率。

我们假设最终有1亿 ETH 参与质押,通胀率约为1.71%。那么实施PoS之后,以太坊的实际通胀率就会低于比特币当前的 1.77% 。

如果质押的ETH总量更少,那么通胀率会更低,再叠合EIP-1559的燃烧,以太坊甚至会向通缩

之前市场中一直有一种观点:看好以太坊的技术和生态,相信以太坊这个平台会产生巨大的价值,但是以太坊上的ETH代币却不一定会有很大的价值。

然而EIP-1559的引入,以及PoS共识机制的采用,将会大幅提升ETH的价值捕获能力。也就能推翻以上这种观点了。

为何短期内不可能弯道超车?

以太坊的生态发展和代币机制,打开了人们的想象空间,也打开了ETH币价的上行空间。

但是如果你问我:以太坊会超越比特币吗?

我觉得有可能。

那么以太坊什么时候超越比特币?我觉得短期内很难,至少本轮周期不太可能。

关于比特币和以太坊的现状,我们可以看两组数据。

随着以太坊生态的飞速发展,以太坊的链上交易笔数/链上消耗的手续费都已经超越比特币。但是以太坊的活跃地址数处于落后,只有比特币的67%。

另外,比特币相关金融产品的AUM(资产管理规模)高达323亿美元,而以太坊只有117亿美金。

这两组数据恰好反映了两个角度,前者是群众共识,后者是机构认可,而比特币在这两方面都占据优势。

今年的加密货币牛市,是由“机构入场”所驱动的。而如果没有机构的需求,以太坊很难超越比特币。

过去一年,我们不断听到机构买入比特币的消息。

年初的时候,高盛甚至还指出,机构投资者对比特币的需求被压抑了,比如养老基金、全球主权财富基金暂时还无法入场。

对比而言,比特币的共识在不断加强,而且有大资金想进入但是进不来(ETF还未通过);至于以太坊,确实有一些机构在入场,但是很多机构根本不知道以太坊是什么。

正如CryptoQuant 创始人在八月份一次采访中提到的:

几周前,我在迈阿密遇到了高盛、富达和其他大型机构资产管理公司的高管,他们仍在努力向他们的老板解释什么是以太坊 / DeFi。

我认为以太坊 / DeFi 项目建立起机构采用的信心还需要几年时间。

对于加密货币而言,最大的利好就是被理解。

而时间显然站在比特币这一边的,人们有十年的时间来了解比特币,却只有不到一半的时间来了解以太坊。

鉴叔总结

比特币是一种共识资产,它需要的只是被更多人了解以及认可。它无需改变,不变恰恰是最大的优势。

而以太坊则不同,作为一个生产力平台,它天生需要证明自己,需要创新。

比特币和以太坊属于不同的赛道,并非势不两立。

为「以太坊终将超越比特币」而摇旗呐喊,固然振奋人心,毕竟谁都不爱看老二碾压老大的的故事呢?

但作为一个投资者,不应被情绪裹挟,也没必要参与争论。毕竟我们的终极目的是赢,而非赢得辩论。

如果只对赚钱有信仰,那当然是两者皆配置 🙂